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经营现金流净额不是自由现金。经营活动所产生现金-资本支出-现金股息=活动现金流量，就是所说的自由现金，也可以叫自由现金流（free cash)。公司可以自由支配的现金。
经营活动现金流净额和自由现金流应该是一致的，但实际上可能并不是这样。比如1000万营业收入，只收到800万款，另外200万没收到的款以应收账的形式挂着，这就导致净利润比现金流大。
自由现金流是指企业经营活动产生的现金流量扣除资本性支出的差额。自由现金流是一种财务方法，用来衡量企业实际持有的能够回报股东的现金。指在不危及公司生存与发展的前提下可供分配给股东（和债权人）的最大现金额。
NWC net working capital 净流动资本，流动资产减去流动负债即为公司的净流动资本，可以用来反映企业的短期偿债能力。
净营运资本（Net Working Capital，NWC）是企业流动资产与流动负债的差额。它是一种衡量公司短期偿债能力的财务指标，反映了企业日常运营所需的资本。净营运资本的计算公式为：净营运资本 = 流动资产 - 流动负债。
NWC财务上指财务术语中的净营运资本。流动资产减去流动负债是公司的净流动资本，可以用来反映企业的短期偿债能力。
速动比率可以用作流动比率的辅助指标。用速动比率来评价企业的短期偿债能力，消除了存货等变现能力较差的流动资产项目的影响，可以部分地弥补流动比率指标存在的缺陷。
1、企业自由现金流（FCFF）与股权自由现金流（FCFE）估值的在思路上并没什么区别，都是DCF的思路。
2、新筹资部分会按比例增加，这个在现金流上表示流入，所以在公式计算中需要将此部分减去。至于（1-负债率）与增量资本支出相乘的含义，并不是一个特定的会计项目，只是数学上合并同类项之后的结果。
3、在生物制药领域，负自由现金流的公司一眼望去比比皆是，尤其是起步阶段的公司。这也是为什么这个行业里许多公司估值不适合使用DCF，只能用可比公司Comparables来大概估。
NWC财务上指财务术语中的净营运资本。流动资产减去流动负债是公司的净流动资本，可以用来反映企业的短期偿债能力。
NWC net working capital 净流动资本，流动资产减去流动负债即为公司的净流动资本，可以用来反映企业的短期偿债能力。
净营运资本（Net Working Capital，NWC）是企业流动资产与流动负债的差额。它是一种衡量公司短期偿债能力的财务指标，反映了企业日常运营所需的资本。净营运资本的计算公式为：净营运资本 = 流动资产 - 流动负债。
是由企业一定时期内持有的现金和有价证券、应收和预付帐款及各类存货资产等所构成的。狭义的净营运资本，是指企业的流动资产总额减去各类流动负债后的余额主要在研究企业资产的流动性和周转状况时使用。
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